出处：经济卷 • 金融学 • 公司金融
| 字词 | 股利追随者效应 |
| 释义 | 股利追随者效应 股利追随者效应 亦译“顾客效应”。股东聚集在满足各自偏好的股利政策的公司的现象。由美国经济学家米勒和莫迪利安尼提出。从股东的边际所得税税率出发，认为每个投资者所处的税收等级不同：有的边际税率高，如富有的投资者；有的边际税率低，如养老基金等。由此会引致他们对待股利的态度不同，前者偏好低股利支付率或不支付股利的股票，后者偏好高股利支付率的股票。公司会相应调整其股利政策，使股利政策符合股东的愿望。达到均衡时，高股利支付率的股票将吸引处于低边际税率等级的投资者持有；低股利支付率的股票将吸引处于高边际税率等级的投资者持有。 出处：经济卷 • 金融学 • 公司金融 |
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